Lợi nhuận của các doanh nghiệp này đều tăng khá nhưng một số đã phản ánh hết vào giá cổ phiếu (CP) đến thời điểm hiện nay. Nhiều CP đang có tiềm năng tăng trưởng mạnh, nhưng không ít CP giá đã quá cao so với những gì nó có thể mang lại.
P/E cao hơn trung bình thị trường
BCTC quý 3 mới công bố, doanh thu lũy kế 9 tháng đầu năm của BCI (CTCP đầu tư xây dựng Bình Chánh) đạt 301,3 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế là 144,94 tỉ đồng, tăng 32,6% so với cùng kỳ năm 2008 và hoàn thành 72,67% kế hoạch đề ra. Cũng theo báo cáo, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) 9 tháng đầu năm đạt 2.674 đồng. Đây là con số khiêm tốn so với nhiều doanh nghiệp cùng ngành. Như vậy, nếu tính mức giá hiện nay là 64.000 đồng/CP thì P/E của BCI là 24 lần, cao hơn so với trung bình P/E của ngành (khoảng 17-18 lần) và P/E chung toàn thị trường (khoảng 20 lần).
Tương tự, SC5 (CTCP xây dựng số 5) cũng báo cáo đạt doanh thu lũy kế 9 tháng đầu năm là 860,9 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 25,87 tỉ đồng (giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước). Tính ra EPS đạt 2.506 đồng. Như vậy, với mức giá hiện tại tính là 74.500 đồng/CP thì P/E của SC5 khoảng 30 lần.
Một CP khác đang được giao dịch với giá khá cao là VPH (CTCP Vạn Phát Hưng). Theo BCTC quý 3/2009, lũy kế 9 tháng đầu năm công ty này đạt doanh thu gần 643 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 63,94 tỉ đồng, EPS đạt 3.224 đồng. Với mức giá cuối ngày 6-11 là 85.000 đồng/CP thì tính ra VPH hiện đang được giao dịch với mức P/E là hơn 25 lần.
Mua CP cho tương lai?
Như vậy mức giá hiện nay không đủ hấp dẫn các nhà đầu tư ngắn hạn. Tuy nhiên, xét về dài hạn BCI vẫn có tiềm năng khi sở hữu một quỹ đất lớn tại Q.Bình Tân và H.Bình Chánh (TP.HCM) được mua với giá khá thấp. Hiện tại BCI đang có khoảng 25 dự án đã và đang triển khai trong đó có các dự án lớn như: Trung tâm dân cư Tân Tạo (vốn đầu tư 3.280 tỉ đồng), Khu đô thị Phú Phong (vốn đầu tư 2.516 tỉ đồng), Khu đô thị Phú Phong 2 (vốn đầu tư 1.890 tỉ đồng)… sẽ được hoàn thành từ năm 2010-2012. Trong dài hạn, khi các dự án hoàn thành sẽ đem lại nguồn lợi nhuận không nhỏ cho BCI. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý đến thời điểm hạch toán doanh thu và lợi nhuận của công ty vì nó sẽ quyết định thị giá giao dịch của CP trên thị trường. Song đáng chú ý là trong BCTC quý 3, hàng tồn kho của BCI có trị giá lên đến 902,2 tỉ đồng và khoản phải thu ngắn hạn cũng đạt đến hơn 193 tỉ đồng.
Theo kế hoạch mới do Hội đồng quản trị đề ra, SC5 sẽ phấn đấu đạt được lợi nhuận 50 tỉ đồng cho cả năm 2009 (vượt 22% kế hoạch năm) và xây dựng kế hoạch lợi nhuận cho năm 2010 là 100 tỉ đồng. SC5 chuyên về lĩnh vực xây lắp nên lợi nhuận sẽ khó có đột biến. Nhưng nếu tính các gói thầu đang thực hiện như xây dựng Trung tâm đào tạo Khu công nghệ cao TP.HCM, xây dựng mở rộng trường trung học cơ sở Nguyễn Văn Xơ (Củ Chi, TP.HCM)… với tổng trị giá khoảng 95,46 tỉ đồng sẽ được hạch toán vào thời gian tới thì có thể sẽ đạt được kế hoạch đề ra. Nếu như SC5 hoàn thành đúng theo kế hoạch mới, P/E đến cuối năm sẽ về mức thấp.
Riêng VPH cũng đang có các dự án như khu dân cư Phú Xuân, dự án Bình Trưng Đông, Chung cư Phú Thuận, Chung cư Tân Tạo… Thế nhưng, tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến theo bản cáo bạch niêm yết của VPH từ nay đến 2010 chỉ ở mức 12-14%. Điều này cho thấy nhà đầu tư dài hạn chỉ có thể hy vọng vào tương lai cho các CP này, nhưng sẽ không ai có thể nói trước được điều gì.
Trung Trực
Bình luận (0)